发布日期：2025-06-27 08:01 点击次数：79
安信国际发布筹商阐明称，上调澳优（01717）评级至“买入”，预期2024/25/26年净利润为2.7/3.1/3.2亿元，对应每EPS收益为0.16/0.19/0.19港元，督察办法价2.7港元。公司24年上半年收入36.8亿/+4.8%，净利润1.5亿/-15.3%。当今库存出清后，该行觉得最坏技术可能已历程去，出身东谈主口也有望回升。
安信国际主要不雅点如下：
羊奶粉上半年杀青同比和环比的增长，深刻持重。
24年上半年羊奶粉收入18.1亿chloe 调教，同比增长20.2%，环比23H2增长2%。羊奶粉深刻持重，展现了上风品牌的竞争上风。其中国内羊奶粉收入15.1亿，同比增长15.7%，历程渠谈的整顿重组，国内价盘企稳回升。国外羊奶粉收入2.9亿，同比增长50%，主淌若因为24年1月佳贝艾特一段奶粉细致登陆好意思国和加拿大市集，此外沙特和独联体市集也皆杀青了增长。
此外，本年7月公司完成对荷兰羊乳酪公司Amalthea集团剩下50%股份的收购合同签署，对价1840万欧元。收购将匡助佳贝艾特杀青中枢配方羊奶粉居品原料的里面自食其力，进一步强化羊奶产业链完全竞争上风。
牛奶粉承压，里面整合沉稳竞争力。
牛奶粉24年上半年收入11.3亿，同比下落10.4%。行业竞争加重，上半年新老国标更迭也影响功绩深刻。公司链接加强对海普诺凯的渠谈和品牌斥地，于旧年景立海普诺凯1897“荷宇宙母婴定约”，与渠谈伙伴在策略上达成深度共鸣，并提高权重客户的黏度。上半年终局价盘稳步回升。
扣头减少权贵提高毛利率。
24年上半年毛利率为43.4%，同比提高1.4pct。羊奶粉的毛利率提4pct，达到54.8%，牛奶粉的毛利率下落0.2pct，达到53.1%。本年居品价值链企稳，销售扣头减少，况且高毛利居品占比提高，拉动举座毛利率水平。
嗜好养分品业务发展。
24年上半年养分品业务收入1.45亿，同比略降2.4%。其中由爱益森和NutritionCare肃清重组的新是事迹部新爱益森上半年杀青高速增长。而旧年收购的锦旗集团濒临行业竞争压力，积极调节策略，加大自有菌株研发插足。
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